炒股怎么申请杠杆 奈雪的茶全面向下

截至2023年12月31日，公司在二线及以下城市的门店数量占总门店数量的79%，此外，公司有38%的门店位于远离城市中心的乡、镇炒股怎么申请杠杆，根据灼识咨询报告，上述两个比例在按门店数量计的中国前五大大众现制茶饮店品牌中均为最高。

该公司的数字健康医疗服务使其能够在中国数字健康及保健市场的供需两端之间建立强大而广泛的联系。对于个人用户，该公司主要提供数字健康医疗服务，以便更轻松地管理彼等的健康及保健。对于企业及机构，该公司主要提供企业解决方案及数字营销解决方案，以提高企业及机构的运营效率。

陈晓京

问了几个爱喝奶茶的女性朋友一个问题：身边有多少人，特别钟情奈雪？

得到了惊人一致的答案：“没有！”

只是短短几年，曾由奈雪和喜茶引领的中国新茶饮行业，已然变天。

压缩成本、关停子品牌，奈雪的茶终于在2023年艰难扭亏，但属于它的最好的时候，已很难再回来。

今年，奈雪仍没有看到需求显著恢复的迹象，门店经营表现持续承压，新开直营店的数量远不如往年，还将对运营不佳的门店调整或关闭。

它将增长的希望，寄托在了加盟商和下沉市场的身上。

关店

两年前，奈雪和喜茶，是中国新茶饮行业绝对的标杆，它们的一举一动，引领着中国茶饮行业的方向。奈雪的茶，更是后来居上，于2021年6月，率先登上港交所，成为中国新茶饮第一股。

如今，各项数据表明，奈雪扩张的步伐，已经显出较强的疲态。

7月18日晚间，奈雪的茶（02150.HK）披露了今年第二季度运营情况，没有对外释放出太好的消息。

奈雪的茶以直营门店起家，直营店是公司的绝对基石。在该季度内，公司新增48家直营店，同时关店48家。

截至6月末，公司共运营奈雪的茶直营店1597家，与3月末持平，与年初的1574家相比，半年仅增加了23家。而去年同期，公司净增门店数量为126家，全年净增506家。

在公告中，奈雪的茶明确表示：“本季度，我们仍未看到需求显著恢复。”公司预计，今年新开直营店的规模会低于往年，且会调整或关闭部分表现不佳的门店，以此提振直营店的表现。年初，公司给外界释放的消息是，全年新开直营店约200家。

2023年，奈雪的茶取得了不俗的战绩，但投资者还是从数据中，看到了一些令人不安的讯号。

去年全年，公司实现营业收入51.6亿元，同比增长20.3%；实现归母净利润1322.4万元，扭亏为盈。这，也是公司自2018年以来，首次盈利。但当年H2，公司增速明显放缓，归母净利润-5287.4万元，下半年拖了全年后腿。

2023年，奈雪的茶直营店日均订单量为344.3，同比下滑1.1%；每笔订单平均销售额为29.6元，同比下滑13.7%；量价综合影响下，单店日销为1.0万元，同比下滑14.7%。

这些，奈雪的茶经营效率明显下滑的直接体现。

降本

去年，奈雪的茶艰难实现盈利，是单店模型优化，成本持续压缩的结果。

年报显示，2023年，公司直营店各项成本的费用率，都有不同程度的降低。其中人力成本占比重同比下降3.2pp至20.3%，租金成本占比同比下降1.0pp至14.5%，外卖费用占比下降1.2pp至8.2%，原材料、水电费用及其他折旧摊销等下降0.4pp至39.3%。各种动作之后，直营店的经营利润率为17.7%，同比提升5.8pp。

2023年，奈雪的茶还做出了一个艰难的选择，逐步关停子品牌台盖。

台盖和奈雪的茶，都创立于2015年。与主品牌一样，台盖也是首先在深圳开店，随后，向武汉、成都、长沙等城市拓展。

奈雪的茶定位于高端，而台盖则主打中端市场，两大品牌同步运行，以求覆盖更多的用户群体。

2018年下半年，当奈雪的茶门店突破100家时，台盖的全国门店数量也已超过50家，几乎处于同步发展的状态。

但在后来，奈雪逐步放弃了继续做大台盖的打算，而将更多的资源集中在主品牌。巅峰时期，台盖的门店也未能过百。

过往，台盖品牌从未实现过可观的盈利，且亏损还有进一步加深的迹象，影响了公司整体盈利的进程，最终，成为一枚“弃子”。

2022年，该品牌门店经营亏损为0.12亿元，门店经营利润率为-14.5%。2023年，台盖继续亏损。据奈雪的茶2023年半年报，台盖门店经营亏损为469.7万元，同比亏损幅度加大，同比增加15.49%。

2023年，奈雪的茶宣布陆续关停台盖门店，到当年末，已仅剩7家。这些，也将在今年陆续关停。

对亏损的台盖果断关停，在直营店单店模型已优化到位的情况下，各项成本短期内压缩的空间有限。如若门店收入持续承压，仍会直接影响门店的经营利润率。

下沉

当直营业务拓展放缓，奈雪将增长的期望，更多的寄托在加盟身上。

自成立以来，奈雪的茶一直专注于一二线城市开直营店，以保证公司到各门店终端整齐划一。可是，在重投入之下，品牌整体扩张速度相对较慢。

随着新茶饮行业的内卷加剧，各个品牌在全国各地跑马圈地，纯直营模式，已无法适应新的竞争形势。

2023年7月，奈雪的茶终于放弃对直营的执念，面向三四线城市开放加盟业务。

起初，奈雪对“合伙人”的资质提出了较高的要求，门店面积需在90-170平米，单店投资金额动辄百万以上。这些高要求，是为了满足品牌“空间体验”的调性。

奈雪对调性的坚持，是否符合现实的需求，值得商榷。2023年，奈雪的茶直营店，门店订单占比仅有14.5%，收入减少10.5%。43.6%和41.9%的订单，为自提和外卖。也就说是，八成奈雪用户，都没空在店里坐着品茶。

这一加盟门槛，明显高于其他新茶饮同行，将很多意向合伙人挡在了门外。

在此期间，其他新茶饮品牌的加盟业务一路狂奔。2023年，霸王茶姬新开门店2000家；2022年11月开放加盟的喜茶，到2023年底，加盟门店已超2300家。

面对这种情况，奈雪不得不再次向现实低头。今年2月，宣布调整加盟政策，单店投资金额调低至58万元起，限期签约还能享受6万元营销补贴。经过这一政策优化，吸引了更多潜在加盟商提交了加盟申请。

截至今年6月末，奈雪的茶已开出加盟店297家，主要集中在中低线城市。

在今年的业绩电话会上，奈雪方面表示，希望在未来2-3年内，开出2000-3000家加盟店，平均每年要开1000-1500家。按照目前的速度，恐怕难以达成预期。

2021年6月30日，奈雪的茶港交所挂牌上市。即便上市当天破发，这也是公司在资本市场最高光的时刻，当日收于17.12港元/股，总市值接近300亿港元。

这几年，公司股价一路震荡下行，上周五收于1.97港元/股，达到历史低点，市值仅剩33.77亿港元。

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